近期，國內動力煤市場弱勢還在延續。近幾日沿海六大電廠日耗在75萬噸左右徘徊，但高庫存下對需求影響并不大，同時本周氣溫稍有回暖，后續還需繼續關注日耗能否長時間保持高位。

截止12月17日，沿海六大電廠庫存合計1720.4萬噸，較上月同期減少20.2萬噸或1.2%，日耗煤量74.5萬噸，較上月同期增加20.7萬噸或38.5%。存煤可用天數為23.1天，和上月同期相比，減少9.2天。

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總的來看，當前煤炭市場尚未出現明顯的利多信號，市場呈現無量下跌狀態。當前電廠日耗基本與去年同期水平持平，庫存雖有所下行，但1月進口煤補充效應不可忽視。在此背景下，短期動力煤市場或仍以下行為主。

12月17日最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報611元/噸，創出8月上旬以來新低。在連續兩期持穩運行后噸煤價格再次連續四期持續回調，較上月同期價格回調19元/噸或3.0%。CCI5000動力煤價格報537元/噸，較上期價格回調6元/噸，較上月同期水平回調23元/噸或4.1%。

消息，港口動力煤價持續下行，市場參與者悲觀情緒較濃。受下游需求不振以及后市預期較差等原因，市場上出現一些低價貨盤，下游詢貨較少，整體市場成交情況慘淡。此外，通過貿易商了解到，日前市場行情仍然偏弱，出貨仍然較多，后期市場有待觀望。

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當前電廠煤炭庫存較高仍是壓制煤炭價格的核心要素，考慮到本輪寒潮即將結束，低溫天氣對電廠耗煤的支撐作用將環比減弱，高庫存下煤炭價格仍有下行壓力。

此外，進口煤方面，據市場消息稱，在限制措施的約束下，11月份煤炭進口量出現了明顯減少，但是綜合分析來自各方面的信息，限制措施松動的明年1月份，我國的煤炭進口量、特別是動力煤進口量或將出現顯著增加，隨著時間窗口的臨近，其對國內現貨動力煤供需和價格的負面影響有所增強。近期陸續傳出部分發電企業為了接卸即將于明年1月份到貨的進口動力煤，對國內現貨動力煤采取了限購措施，從而減少了針對環渤海地區現貨動力煤的需求。

華創證券最新研報指出，在日耗快速恢復的背景下，電廠庫存去化速度不及預期，結合海內外價差的持續回升現象，或許意味著部分尚未報關的進口煤已經被統計進了電廠庫存的口徑內，“去庫存”正以“進口煤替內貿煤”的方式在進行，這將是煤價主邏輯切換的關鍵動力，邏輯切換完成后煤價走勢料將以“需求邊際變化”為關鍵變量。在持續高庫存+下水煤需求頂部區間已經出現的背景下，煤價預計尚難止跌。

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此外，從國家統計局公布的最新數據來看，11月份原煤產量3.15億噸，同比增長4.5%，日均產量1051萬噸，環比上升約67萬噸/天，在政策鼓勵及新增產能投資增加等影響下，11單月日均產量創下今年以來新高。隨著進口煤調控政策持續發酵，11月份進口煤量繼續穩中有降。 11月份，下游需求中火力發電增速有所加快（水電受高基數影響增速下降），水泥、焦炭產量繼續正增長，整體需求端顯示出一定的韌性。煤炭行業供給增速大于需求增速，庫存環節繼續攀升，11月份電廠煤炭庫存沖擊近年高位，在下游需求疲軟情況下，港口動力煤價弱勢下行。

產地方面，主產地煤炭市場疲弱運行。陜西榆林榆陽區煤價暫穩，煤礦銷售情況穩定，庫存正常，礦方對后期預期悲觀；陜西神府煤價繼續下探，降價后銷售情況無好轉。山西晉北煤價暫穩，年末煤礦產量緊張，銷售情況正常，坑口電廠庫存較高，采購一般，礦方認為后期煤價還有下行壓力。鄂爾多斯地區沫煤需求依然較差，貿易商觀望，煤礦銷售壓力大。